Цена золота на этой неделе впервые в истории поднялась выше 4 тысяч долларов за тройскую унцию (31,1 г). А с начала года драгоценный металл подорожал более чем на 50%. Тем временем курс биткоина, самой известной и старейшей криптовалюты, поднялся выше 125 тысяч долларов, прибавив свыше 33% с начала года. Что стоит за этими рекордами и не поздно ли еще вложиться в золото или криптовалюты — в материале DW.
Почему золото резко подорожало
Золото традиционно считается защитным активом — в такие активы инвесторы вкладываются в периоды неопределенности, когда трудно прогнозировать динамику акций и других финансовых инструментов. Неудивительно, что спрос на золото в последние годы был высоким. В 2018 году по мировым рынкам ударили торговые войны первого срока Дональда Трампа, затем последовали пандемия и война в Украине. С конца 2018 года биржевая цена золота выросла более чем на 300%.
В 2025 году новые торговые войны Дональда Трампа и ответные меры других стран усилили опасения по поводу состояния мировой экономики, устойчивости государственного долга США и будущего доллара как основной резервной валюты. Еще одним источником нестабильности стали военные действия на Ближнем Востоке. Атмосферу неопределенности продолжают подпитывать война в Украине и все, что с ней связано.
К последним событиям, повлиявшим на рост цен, относится шатдаун правительства США — он нанес еще один удар по доллару. Кроме того, интерес инвесторов к золоту усилился на фоне падения доверия к японской иене, которая обычно тоже рассматривается как защитный актив. Неопределенность вокруг политики нового правительства Японии ослабила позиции иены. Вероятно, его впервые в истории возглавит женщина — Санаэ Такаити, избранная лидером правящей Либерально-демократической партии (ЛДП).
«Ослабление иены после выборов лидера ЛДП оставило инвесторов без одного защитного актива, и золото сумело этим воспользоваться», — поясняет аналитик KCM Trade Тим Уотерер в комментарии Reuters.
А что с биткоином?
Одним из главных факторов роста рынка криптовалют в этом году стало переизбрание Дональда Трампа. Он открыто поддерживает развитие криптоиндустрии. Семейная компания World Liberty Financial также занимается бизнесом, связанным с цифровыми активами.
Поскольку статус биткоина и в целом криптовалют пока не до конца определен, а подходы к регулированию в разных странах отличаются, биткоин нельзя в полной мере считать защитным активом — риски инвесторов остаются слишком высокими. Но «зеленый свет», который «крипта» фактически получила в крупнейшей экономике мира, делает эти риски ниже.
В результате спрос на биткоин начали подпитывать те же факторы, что и спрос на золото: геополитическая нестабильность и неопределенные перспективы мировой экономики в целом и экономики США в частности.
«В этом году биткоин движется в связке с рисками правительства США — это видно по тому, как его курс коррелирует с доходностью долгосрочных казначейских облигаций», — отмечает глава отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Bank Джеффри Кендрик в письме инвесторам.
У золота и биткоина есть кое-что общее
Помимо текущих событий, рост спроса на золото и биткоин определяется тем, что инвестировать в них стало проще.
Исторически основной спрос на золото исходил от центральных банков, но сегодня все чаще его формируют частные инвесторы. Они вкладываются в драгоценный металл через биржевые фонды (ETF), которые позволяют инвестировать небольшие суммы. Причем, чтобы поучаствовать в золотой лихорадке, больше не нужны специальные сервисы вроде Robinhood или Interactive Brokers — это можно сделать в приложениях многих банков.
«У золота теперь два источника агрессивного спроса — со стороны центробанков и инвесторов в ETF», — констатируют аналитики Deutsche Bank в обзоре для клиентов.
То же самое — с криптоактивами: в них тоже можно инвестировать опосредованно. Один из самых успешных примеров — Bitcoin ETF, фонд американской компании BlackRock, в которой когда-то работал нынешний федеральный канцлер Германии Фридрих Мерц. В первый год своего существования в 2024 году фонд привлек 37 млрд долларов инвестиций. Ни один другой фонд такой динамики в первые годы существования не демонстрировал.
Продолжится ли рост золота и биткоина?
Многие аналитики считают, что золото и биткоин продолжат ставить новые рекорды — как минимум в краткосрочной, а возможно, и в среднесрочной перспективе. Факторы, которые обеспечивали рост в последние месяцы, сохраняют свое действие.
«Биткоин будет расти на протяжении всего периода шатдауна (правительства США. — Ред.), и вскоре его курс достигнет 135 тысяч долларов», — прогнозирует руководитель направления цифровых активов Standard Chartered Bank Джеффри Кендрик.
Банк Goldman Sachs повысил свой прогноз по цене золота на декабрь 2026 года сразу на 600 до 4,9 тысячи долларов за унцию. В числе основных причин аналитики указали большой приток средств в биржевые фонды (ETF) и сохранение спроса со стороны центральных банков.
«Рынок золота сейчас — это история импульса: ничто так не подпитывает оптимизм, как растущие цены, — все хотят быть внутри этого роста», — говорит в интервью Bloomberg Крис Уэстон, руководитель исследовательского отдела Pepperstone Group.
Но, как и любая эйфория на финансовых рынках, этот подъем может закончиться в одночасье. Тем, кто использует золото и криптовалюты как защитные активы — то есть для балансировки рисков в диверсифицированном портфеле, — это не страшно. Те, кто, как говорят инвесторы, «вложился на всю котлету», могут потерять гораздо больше, чем рассчитывали заработать.